1181年冬天（宋淳熙八年），辛弃疾42岁，由于王蔺等人的弹劾而被罢官，归居上饶。此词当作于词人闲居上饶时期，内容主要写上卢桥一带形势景致，借以生发议论，提醒时人应以世之兴亡为念。